科华生物(002022)是国内生产量最大、品种最齐全的体外诊断试剂生产企业,其乙肝、丙肝和艾滋病毒抗体酶联免疫诊断试剂等三种产品销量居国内第一。2005年上半年公司主营收入同比增长24.01%,主营利润、营业利润同比分别增长17.9%、25.3%,净利润增长24.26%。值得注意的是,公司收入结构开始发生变化,诊断试剂产品增长平稳,为10.84%,医疗仪器贸易业务则增长较快,为62.07%。医疗器械逐步成为公司重点发展的领域之一。
跟踪该股的分析师认为公司未来的增长是有保证的。一方面,宏观调控和人民币升值对国内诊断试剂行业基本无影响,而国家降低药价的政策对该行业影响也不大;另一方面,目前国内诊断试剂市场尚处于成长初期,未来市场需求空间还比较大。
分析师预计的公司2005年、2006年业绩分别为每股0.64元、0.78元,对应的动态市盈率分别为19.8倍、16.3倍,位于医药板块的平均市盈率低端。当前关注该股的分析师只有3人,其中1人建议“买入”,另外2人则建议“观望”。
风险方面,主要是公司核心技术无专利保护,诊断产品开发生产的技术壁垒、投资成本均相对较低,存在被同行模仿并导致销售滑坡的风险。